蔚来交出了 2025 年第一季度的成绩单，这可让不少网友瞪大了眼睛，纷纷化身 “财务侦探”，仔细研究起来。毕竟，蔚来的一举一动，在新能源汽车这个 “江湖” 里，那可是备受关注。

从数据上看，一季度蔚来新车交付量达到 42,094 台，同比增长超 40%，这增速就像打了鸡血，相当生猛。营收也水涨船高，达到 120.35 亿元，较去年同期的 99.09 亿元同比增长 21.46%，整车毛利率稳稳维持在 10%。可让人揪心的是，净亏损扩大至 67.50 亿元，研发投入超过 30 亿元。这一赚一亏的数据对比，就像坐过山车，刺激得很。

不过，蔚来对二季度表现出了“蜜汁自信”，交付指引为 7.2 万至 7.5 万台，同比增长 25.5% 至 30.7%，环比一季度的 4.2 万台增幅达 71%-78%。这信心从何而来？原来是新车投放计划和换电网络建设在背后撑腰。

说到这，就不得不提蔚来创始人李斌，他再次强调了今年四季度要实现盈利的目标。这目标一抛出，网友们瞬间炸开了锅。有的网友力挺李斌，觉得蔚来一直在努力搞技术、推新车、建网络，厚积薄发，四季度盈利不是梦。毕竟蔚来一季度交付量和营收的增长摆在那，说明产品还是有市场的。而且二季度交付指引这么高，如果能顺利完成，那离盈利目标就又近了一大步。

但也有不少网友持怀疑态度。蔚来一季度净亏损还在扩大，要在短短几个月内实现盈利，难度可不是一般的大。有网友吐槽：“这亏损就像个无底洞，就算二季度交付量上去了，成本控制不好，盈利还是遥遥无期。” 还有网友指出，蔚来的研发投入一直很高，虽然这是为了提升技术竞争力，但短期内对盈利是个不小的压力。

从蔚来的动作来看，为了实现盈利，那也是下了血本。在产品端，不断推陈出新。4 月推出的 “萤火虫” 小型智能高端电动汽车，还有 5 月上市的新 ES6、EC6、ET5 和 ET5T 等车型，都在努力抢占市场份额。技术上更是没松懈，像自研芯片神玑 NX9031，单颗算力超千 TOPS，不仅提升了智能化体验，还让整车 BOM 成本每辆压低约一万元，这对提升毛利率可是大有帮助。在服务网络上，蔚来已经建成 3404 座换电站、4607 座充电站与 26441 根充电桩，庞大的补能网络不仅服务主品牌，还能带动子品牌发展，说不定能靠服务吸引更多用户，增加收入。

然而，市场竞争就像一场残酷的战争。小鹏、理想等新势力也都在发力。小鹏一季度交付量突破 9.4 万辆，同比增长超 3 倍；营收超过 158 亿，同比增长 141.5%，势头很猛。理想虽然一季度净利润下跌，但也在积极布局多元产品矩阵。

蔚来要在这场混战中脱颖而出，实现盈利，压力可想而知。对于蔚来四季度能否盈利，网友们分成了两派，吵得不可开交。盈利宣言，像极了学霸考前立flag"下次一定及格"。但现实是：特斯拉的利润靠FSD和规模，理想的盈利靠精准刀法，蔚来既要又要还要的剧本，演了八年还没杀青。今年四季度若再跳票，恐怕连忠实粉丝都要问：斌哥，下次换PPT能找个新模板吗？